Медвежка в крипте: как она устроена, сколько длится и что делать майнеру

Начало 2026 года. Биткоин просел почти на 50% от своего исторического максимума в $126 000. Для классического рынка это катастрофа, для крипты — закономерный этап цикла. Разбираемся в анатомии падений, истории «выживания» майнеров и в том, чем нынешняя ситуация отличается от прошлых криптозим. 

Что такое медвежий рынок и «крипто-зима»

Для начала давайте определимся с понятиями.

Медвежий рынок (bear market) — это падение широкого рынка на 20% и более от пика, которое длится минимум несколько месяцев. Такие явления есть на любом рынке. 

В криптовалютах исторически сложились более жёсткие критерии: падение биткоина на 70–80% от исторического максимума (ATH) — это уже «классика».

Крипто-зима (crypto winter) — не падение, а уже затяжной период «апатии». Цены долго остаются низкими, объёмы торгов падают, проекты банкротятся, а из медиа пропадают восторженные заголовки. Например, так было в 2018 и 2022 годах.

История циклов: как падал биткоин и рынок в целом

Глубокие падения для биткоина — норма. Он пережил уже как минимум четыре крупных медвежьих цикла, и каждый раз это сопровождалось паникой. Но цифры показывают интересную закономерность. 

Как видите, есть тенденция к уменьшению процента просадок. Сейчас (пока что) он составляет больше 52%, если считать пик $126000 в октябре 2025 и возможное «дно» в ~ $60000 в начале февраля 2026 года. 

Так выглядит взросление рынка: чем больше его капитализация и чем больше в нём участников, тем сложнее «уронить» его так же глубоко, как на заре существования.

Почему биткоин падал

Если мы посмотрим на события прошлых лет, будет заметен «злодей», почему были просадки. Например, в 2011 году взломали биржу Mt. Gox, через которую проходило большинство транзакций. В 2015 она вовсе рухнула, что отчасти привело ко второму кризису. 

2017-2018 годы стали знаковыми для бума многих проектов (ICO), которые оказались скамом. Началась криптовалютная лихорадка: «компании» выпускали токены, продавали клиентам, обещая продукт на красивом сайте. Спойлер: никакого продукта не было, а основатели просто уходили в закат. Всё это привело к обвалу битка на 84%.

Если прошлые медвежки были связаны с хакерскими атаками или взрослением технологии, то цикл 2021–2022 годов стал уроком финансовой гигиены. Рынок убили не технологии, а бесконечные кредиты под залог «воздуха». 

В ноябре 2021 года биткоин коснулся $69 000. В него верили все: Илон Маск покупал BTC на баланс Tesla, NFT продавались за миллионы долларов, а DeFi-протоколы обещали доходность в сотни процентов годовых. Казалось, что институционалы зашли навсегда и «теперь только рост».

А потом что-то пошло не так…

Первой посыпалась экосистема Terra. Её алгоритмический стейблкоин UST должен был стоить $1, но поддерживался не реальными долларами, а математическим алгоритмом и токеном LUNA. 

Алгоритм не выдержал давления, привязка к доллару разорвалась. За одну неделю активы стоимостью $40–60 млрд превратились в пыль. Это был шок — инвесторы поняли, что даже «стабильные» монеты могут обнулиться.

Дальше пошла цепная реакция, потому что многие, оказывается!, площадки были связаны с проектом Terra. В общем, LUNA потянула всех причастных с собой на дно.

Тогда же произошёл скандал с биржей FTX. Она считалась одной из крупнейших, ей доверяли миллионы. Выяснилось, что её основатель Сэм Банкман-Фрид тайно переливал деньги клиентов в свою торговую фирму Alameda Research, чтобы покрывать их убытки. 

Когда началась паника и люди захотели вывести деньги, стало понятно, что реальных средств не хватает. Биржа рухнула, и многие клиенты потеряли доступ к депозитам.

В эти же годы произошёл «великий китайский бан». Майнинг в Китае запретили, майнинговые фермы начали мигрировать в США, Казахстан и другие страны. Пока это происходило, упала сложность (на ~ 28%), то есть большая часть мощностей просто отключилась. 

Итак, чтобы вы не запутались:

Мы видим, что «злодеи» во время циклов были разные и явные, но суть остаётся одна: рынок раздувался от жадности, бесконечных кредитов и слепой веры. Как только случался крупный обман или кризис, всё хрупкое и липовое «лопалось». 

Как бы это грубо не звучало, такие «медвежки» и «зимы» стали отличными фильтрами. После обвала проекты становились прозрачнее, безопасность — выше, а индустрия в целом — взрослее. Мы просто учились на своих ошибках.

Февраль 2026: почему рынок падает сейчас

Сейчас на рынке нет явного «злодея» вроде FTX или Mt. Gox. Биткоин-ETF (покупка биткоина без прямой покупки, через фонды) работают, взломов уровня «минус индустрия» нет. Но цена падает. Почему? 

* Мы не претендуем на точный ответ, можем только предполагать и выражать своё мнение. 

Что сейчас происходит 

Биткоин откатился от рекорда осени 2025. В начале октября 2025 года зафиксирован новый ATH (рекорд) около $125 245, а сейчас BTC торгуется около $67 396 по данным котировок. Это просадка на 45-50%. Из за этого многие видят «минус почти половина» и думают, что «всё сломалось». 

На деле рынок делает то, что делал уже много раз: после сильного роста он «остывает». Часть людей фиксирует прибыль, часть продаёт в панике, а ещё часть вынужденно продаёт из-за кредитов и плеча. 

У нынешнего падения нет одной причины. Это комбинация нескольких факторов, которые усиливают друг друга.

1️⃣ Рынок «переваривал» резкий рост

Когда цена быстро растёт, в рынок заходят люди на эмоциях. Потом наступает момент, когда желающих покупать меньше, чем желающих продать. Цена начинает снижаться, и это запускает цепочку распродаж.

2️⃣ Майнерам стало тяжелее

Когда цена падает и при этом сеть остаётся очень конкурентной, часть оборудования становится нерентабельной. Тогда кто-то выключает старые и неэффективные устройства. Это видно по тому, как сеть корректирует сложность. В начале февраля 2026 была крупная отрицательная корректировка сложности, что обычно означает: часть мощностей реально отключилась.

3️⃣ Эффект ETF

Если помните, в 2024-2025 годах был большой хайп вокруг ETF. Напомним: это когда классическому инвестору дали возможность вливать деньги в криптовалюту, при этом, напрямую её не покупая. Всё проходит через фонды. 

На этом хайпе в рынок влились миллиарды долларов. Затягивало как пылесос, но в 2026 году поток иссяк. Все крупные игроки и фонды уже забили свои кошельки биткоином, и начали его потихоньку продавать. 

Вероятно, есть и другие причины, которые связаны с политикой, экономикой. Пока на поверхности «лежат» перечисленные факты выше.

Как майнеры переживали все медвежьи циклы

Давайте отойдём от эмоций и передём к фактам. Что остаётся в сухом остатке?

Все прошлые циклы сводятся к одному сценарию:

1. Цена падает.
2. Доходность на единицу мощности снижается.
3. Часть оборудования становится нерентабельной и выключается.
4. Сеть пересчитывает сложность.
5. Оставшиеся майнеры получают большую долю блоков.

И каждый раз выживают благодаря «математике» и стратегиям. Почти все они упираются в следующие тезисы:

• Снижение расходов на электричество. 
• Даунвольтинг и прошивка оборудования.
• Отключение аппарата, который работает в минус.
• Изучение и использование финансовых инструментов (деривативы, фьючерсы, опционы, вклады).
• Отказ от долгов, кредитов и плечей. Слишком рискованно.
• Покупка дешёвого оборудования и криптовалюты во время «медвежки».

Зачастую новички в панике продают всё оборудование, а опытные — закупаются. Собственно, подобная психология работает на любом рынке.

Итак, стоит ли бояться медвежьего рынка и крипто-зимы в 2026

Если посмотреть на историю, сразу видно, что нынешняя ситуация неуникальная. «Плавали — знаем». Биткоин уже проходил падения глубже и жёстче. Каждый раз это казалось концом, но сеть продолжала работать, рынок очищался, а затем начинался новый этап роста.

Для майнера криптозима — это время генеральной уборки. Когда слабые игроки с дорогим электричеством отключаются, ваша доля в общей добыче растет. Весь профит в крипте всегда забирали те, кто умел считать математику своей розетки и не выключал аппараты, когда остальным было страшно.

Ну и напоследок вопрос на засыпку, знаете ли вы какой-то бизнес, где нет взлёта и падений? 😉 

Главное уметь считать и майнить на Trustpool.