Криптовалютные фонды и ETF: как они работают и для кого подходят

Деньги должны работать. Не всегда понятно как и где, но почему-то должны, как и люди. Криптовалютная сфера не стала исключением для этой поговорки и к работе деньги привлекают различные фонды. В этой статье мы расскажем, как работают криптофонды и etf и не ждёт ли нас ремейк Волка с Уолл-стрит, но уже в сфере крипты. 

Что такое криптовалютные фонды и ETF

Криптовалютные фонды — это инвестиционные организации, которые вкладывают деньги в криптовалюты или связанные с ними активы. Вы не покупаете биткоин или эфир напрямую, а вкладываете деньги в фонд.  Фонд в свою очередь собирает деньги инвесторов. Затем профессиональные управляющие решают, какие и когда купить токены  и когда их продать. При этом прибыль и убытки распределяются между инвесторами

Всего есть несколько стратегий криптофондов:

• Фонды на одну криптовалюту, например, только на Bitcoin или Ethereum.
• Диверсифицированные фонды, где вкладываются сразу в несколько криптовалют, чтобы с большей вероятностью получить прибыль.
• Активно управляемые фонды, где постоянно торгуют разными валютами пытаясь обогнать поведение рынка.

Как пример работающего криптофонда можно выделить Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Это одна из самых известных инвестиционных организаций, которая фактически представляет собой фонд/траст на основе Bitcoin. По одной из оценок, за последние 12 месяцев доходность GBTC составила примерно +83%. Показатели доходов варьируются в зависимости от периода — с ростом bitcoin GBTC получал большую прибыль, а со спадом курса падали и доходы.  

Криптовалютный ETF (Exchange Traded Fund) — это биржевой фонд, который позволяет инвестировать в криптовалюту через обычную фондовую биржу. Вместо инвестиций в фонд, вы покупаете пай в ETF, а не сам биткоин или эфир.

По сути, вы покупаете акцию компании, которая инвестирует в криптовалютные проекты, а затем получаете выплаты, в виде дивидендов. Размер выплат и в целом их наличие зависит от того, насколько успешно etf торгует своими активами.

Типы ETF

Спотовые 

Фонд покупает криптовалюту и хранит её на криптовалютном кошельке, так работает первый etf Purpose Bitcoin ETF (BTCC). В таких типах фондов, если Bitcoin вырос на 10%, цена etf примерно вырастет на 10% за вычетом комиссии от 0,25 до 1-2 процентов в зависимости от организации.

Такие etf максимально приближают пользователя к легальному владению криптой на бирже, при этом их колебания цены можно сверить с курсом криптовалюты. Однако за управление фондом взимается комиссия и обладание etf всё ещё не равняется владению Bitcoin напрямую.

Фьючерсные

ETF не владеет криптовалютой, а торгует фьючерсами на неё. Фьючерс — это обязательство купить актив по заранее оговоренной цене в будущем. Например, ETF покупает фьючерс, согласно которому купит 5 монет Ethereum по цене 2300 долларов за монету. Если курс монеты за это время вырастет до 3000, то ETF в выигрыше, а если курс упадет ниже 2300, то потерпит убытки. Цена etf варьируется в момент завершения фьючерсов. Как только становится известно насколько успешным или провальным была стратегия, стоимость etf начинает меняться соответствующим образом.

Как работают криптофонды и ETF

В основе работы как криптофондов, так и etf лежит доверие со стороны их клиентов и расчёт рисков. Криптофонд разорится, если все инвесторы заберут из него свои вклады. ETF ещё какое-то время будет на плаву, но без притока нового капитала и при неудачной спотовой/фьючерсной торговле тоже долго не просуществует. Разница между ними в формате регистрации. 

Криптовалютный фонд, как бы смешно это ни казалось, регистрируется как трастовый фонд по работе с криптовалютными активами. Трастовый фонд — это юридическая организация, которая заключает договоры по управлению чужим имуществом, в том числе деньгами. В своем уставе он прописывает, какой процент от вклада требует вносить раз в месяц/год для поддержания счёта активным и обязуется переводить часть вознаграждения на счёт инвестора, пропорционально вкладу. В случае, когда фонд терпит убытки, он делит их соответственно между участниками. Это прописано в уставах фондов

Например, фонд с бюджетом в 20000 долларов в убытке на 5000 долларов. В фонде два вкладчика — Петя, который вложил 5000 долларов и Ваня, вклад которого — оставшаяся сумма. Согласно условиям работы фонда, он не может просто ликвидировать счёт Пети для погашения убытков и не тронуть счёт Вани. Всё соответственно вкладам — доля Пети в фонде равна 25%, поэтому с него спишут столько же процентов от долга для его погашения — 1250 долларов. Оставшиеся 75% будет возмещать Ваня, со счёта которого спишут оставшиеся 3650 долларов.

С доходом та же ситуация. Пропорции те же, но фонд теперь заработал на торгах 5000 долларов. На счёт Пети поступит 1250 долларов и всего у него будет 6250, а Пете начислят 3650 долларов и у него уже будет 18650. Чем больше вы вкладываетесь в фонд, тем выше риски во время кризисов, но и тем выше потенциальная добыча. 

ETF работает немного иначе. По сути это тоже фонд, но регистрируется он на бирже как компания, занимающаяся инвестициями в криптовалюту. Организация обязанаа прописать, в какие криптовалюты инвестирует, какая у неё стратегия и примерный график выплат. Участники получают выплаты раз в определенный период по решению совета акционеров, который анализирует прибыль компании и какой процент по акциям будет начислен пользователям. Сам курс акций зависит от того, насколько хорошо etf торгует криптовалютой, и как быстро (если) наращивает свой капитал. 

Курс etf зависит от того, насколько удачная его стратегия по инвестиции в криптовалюту. ETF инвестирует в монеты, которые растут — стоимость пая на бирже растёт, как и возможные дивиденды. Если etf инвестирует в криптопроекты, курс которых падает, стоимость участия в нём падает примерно с той же силой и вероятность выплаты дивидендов снижается. 

Как и в случае с обычными компаниями и акциями на бирже существует несколько подводных камней. Несмотря на волатильность криптовалютного рынка, которая сулит частые и большие доходы, дивиденды, которые начислит etf могут быть в диапазоне 2-6% от стоимости акции, если не меньше. 

Помимо этого, генеральный совет ETF имеет право признать результаты собрания акционеров недействительными и отменить выплату дивидендов. При отмене результатов, в зависимости от устава, он может и не назначать нового собрания. Разберем такой случай подробнее. Когда собрание акционеров устанавливает дивиденды в 15% от стоимости акций, их курс резко растёт из-за больших процентов. Потом большие выплаты отменяют, а те кто успел продать акции получают доход от завышенных цен актива на бирже. Такие случаи крайне редки и скорее относятся к спекуляциям. 

Параметр	Спотовый ETF	Фьючерсный ETF
Предмет торговли	Криптовалюты	Фьючерсы на криптовалюту
Способ формирования доходов	Разница между стоимостью покупки и продажи криптовалюты	Разница между ценой фьючерса и фактической стоимостью монеты на момент его реализации

Плюсы ETF

Простота

Вместо самостоятельного изучения курса криптовалюты и прогнозирования, вы доверяетесь специалистам, описание etf которых вас устроило. Не нужно заводить криптовалютный кошелёк, запоминать seed-фразу из 24 слов и регистрироваться на криптовалютной бирже — купить паи etf можно и на обычной, фондовой бирже. Помимо этого, дивиденды и стоимость паев вы видите в национальной валюте и все операции проводите тоже в ней. Ваши доходы и операции прозрачны для государства и у него не может возникнуть вопросов об источнике доходов. 

Безопасность

ETF и фонды размещают свои активы на биржах, которые регулируются банками. На данный момент, банки — одна из самых защищенных структур в мире. Ежедневно над их безопасностью трудятся сотни тысяч человек. Взломать брокерские счета фондов сродни чуду. Меры защиты банков защищают ваши активы от воровства. Помимо этого, курс etf не может сильно отличаться от курса активов, которыми он торгует. Ситуация при которой etf торгует Bitcoin и тот растёт, а акции падают — исключена. 

Ликвидность

Инструмент наиболее поддаётся циклам Кондратьева, согласно которым любая экономика проходит четыре этапа в виде цикла:

• Пик.
• Спад.
• Кризис.
• Подъём.

Однако из-за того, что etf позволяет хоть и косвенно, но торговать криптовалютой, курс паев более изменчив, чем обычный фондовый рынок. Стоимость криптовалюты меняется быстрее, чем стоимость акций, благодаря чему паи etf растут в цене и падают с соответствующей скоростью.

Риски инвестирования

Стоит помнить о том, что как для криптофондов, так и для инвестиций в etf есть свои риски. В криптофондах, в случае, если фонд инвестирует в провальные проекты, вы понесёте убытки и с вашего счёта будут списывать деньги на функционирование организации. ETF привязаны к курсу криптовалюты, которой торгуют, а она может вести себя крайне непредсказуемо. Даже Bitcoin, который считают «цифровым золотом» потерял почти 30 000 долларов за монету с 29 января 2026 года.

В случае с etf и дивидендами подождать и потерпеть убытки ещё можно, но когда деньги на счёте в фонде заканчиваются, а кризис подкрадывается — это страшно. И тем не менее — это риск, с которым надо смириться, если вы хотите получить доход от крипты.

Не стоит забывать про правовой аспект. Несмотря на то, что вы инвестируете в фонды, сами они работают с активом, на который государство очень косо смотрит. Оно как может позволять торговать криптовалютой только квалифицированным трейдерам, так и по собственному желанию запретить все операции с криптой. Это подвешенное состояние создает дополнительные риски для инвесторов

Помимо всего прочего, вы рискуете в целом, когда инвестируете в подобные организации. Каждый профильный аналитик может ошибаться, чего только стоит Джим Крамер, который считается финансовым аналитиком, но все шутят, что ставить надо против его прогнозов. Инвестируя в фонд и etf вы не избавляетесь от риска того, что среди сотрудников есть свой Крамер.

Кому ETF и кому криптофонд

Криптофонды подходят тем, кто не хочет разбираться в кошельках, приватных ключах и безопасности. Для участников фонда меньше риск, чем для владельцев конкретной монеты, поскольку убытки дробятся между инвесторами. Фонды подходят тем, кто стремится к «пассивному» инвестированию

ETF же подходят для тех, кто готов разбираться в стратегии инвестирования, анализировать поведение рынка и реакцию etf на изменения его состояния. Это трудозатратно и требует больше концентрации.

И etf и криптофонд подходят тем, кто хочет торговать криптой, не торгуя криптой напрямую. Но не стоит забывать, что на курс сильнее всего влияет не фонд и etf, а те, кто создают инфраструктуру крипты — майнеры и участники стейкинга. Никогда не поздно стать одним из тех, кто развивает инфраструктуру, а не наблюдает за этим со стороны.

Майнить на Trustpool