Что такое криптовалютные деривативы и как их использовать

В 20 веке люди любили делать ставки на скачки, этому даже посвящена пара эпизодов сериала «Сопрано». С приходом криптовалют особо ничего не поменялось, просто коней заменили на токены, а выбор победившего коня на предсказание движения курса. Ставки на движение стоимости актива делают с помощью криптодеривативов. Что это такое, расскажем в этой статье.

Что такое деривативы, как они работают и зачем нужны

Криптовалютные деривативы — специальные контракты, привязанные к стоимости валюты. По сути это что-то вроде ставки на курс актива: пойдёт он вниз или же вверх. Угадал — получаешь награду, а если нет — терпишь убытки. 

Основа работы деривативов — смарт-контракты, исполнение которых происходит автоматически за определенный период.

Принцип работы смарт-контракта криптодеривативов

Есть биржа, которая открыла у себя деривативы — возможность делать «ставки» на то, как изменится курс криптовалюты. Биржа устанавливает срок действия контрактов: подсчёт результатов раз в 8 часов, раз в сутки, неделю, месяц и так далее. Условные 10 человек открывают позицию роста курса — лонг, они уверены, что вот-вот монета резко взлетит. Ещё 10 человек открывают позиции деривативов на падение — шорт, они считают, что сейчас что-то произойдёт и токен просядет. 

По истечение времени, которое установила биржа, пользователи получают награду в зависимости от изменения стоимости валюты. Биржа в свою очередь получает доход от процента, который вшит в транзакции между пользователями. Как и в жизни, проигравшие платят по контракту победителям, а посредники берут свой процент. Стоимость криптовалюты всегда меняется, поэтому победители и аутсайдеры тоже сменяются, а вот доход биржи никуда не исчезает.  

Структура программы смарт-контракта на простом языке:

• пользователь А открывает сделку, согласно которой курс криптовалюты должен вырасти;
• пользователь B открывает сделку, согласно которой курс валюты должен упасть;
• программа проверяет, достаточный ли баланс участников для открытия позиции;
• спустя 8 часов (или иное, прописанное автором контракта время) программа устанавливает разницу между текущим курсом валюты и тем, что был на последней сверке;
• в зависимости от результатов биржа выдает награду или вычетает средства пользователей;
• программа рассчитывает награду по формуле, которую установила биржа как условие торгов, при снятии средств изымает комиссию биржи.  

Деривативы созданы для трёх функций: 

• проверить, насколько хорошо вы понимаете тренды рынка и можете их предсказывать;
• получать прибыль от изменений стоимости криптовалюты;
• подстраховаться, если вы держите токены на другом кошельке.

Про подстраховку или хеджирование поговорим подробнее. Допустим вы купили несколько десятков тысяч DOGECOIN и ожидаете их роста. Ждать можно сколько душе угодно, но есть опция и подстраховаться — открыть позицию шорта и быть готовым к снижению стоимости актива. Курс растет — все хорошо, ваши доходы тоже, а если падает — тоже неплохо, вы получаете доходы от шорта и количество токенов на вашем счету не меняется. По сути, вы создаёте уникальную ситуацию, где как падение, так и рост курса валюты обеспечат вам прибыль, пусть и уменьшенную.

Так работает хеджирование. 

Хеджирование — это способ снизить риск: трейдер открывает встречную позицию по тому же активу или по инструменту, который движется схожим образом, чтобы убыток по одной сделке компенсировался прибылью по другой при неблагоприятном движении цены.

Работу всей системы регулируют сами смарт-контракты. Они исполняются автоматически и уйти от них не получится. Заключить контракт так, что вы не сможете его исполнить — тоже не вариант, поскольку в условия зашиты наличие нужного капитала и токена. После заключения контракта они «замораживаются» и становятся активными только когда контракт реализуется. 

Как начать работать с криптодеривативами

Для работы с деривативами нужно создать фьючерсный аккаунт на бирже — это отдельный счёт, куда вы можете отправлять деньги и открывать контракты деривативов. Затем подумать, чего вы хотите: подстраховать уже имеющиеся активы, или попытаться предсказать курс токена. Ну и открыть соответствующий криптодериватив. Зачастую биржи сами выкатывают пособие по эксплуатации деривативов, ведь это часть их доходов.

Заранее выберите биржу, которая вам подходит — узнайте условия оплаты по деривативам, какую формулу использует биржа и на какой срок открываются лонги и шорты. Сравните формулы бирж, посчитайте где вы и сколько получите при прочих равных. Если биржа не предоставляет сведений по наградам — это уже тревожный знак.

Влетать «с ноги» и бездумно делать ставки и открывать позиции, конечно, можно, но не лучшее решение. Стоит послушать аналитиков, посмотреть куда движется курс, как он меняется, какие события на него влияют. Всё это элементы подготовки к торговле фьючерсами, которые не стоит пропускать. С другой стороны, железная логика и математический прагматизм никогда не заменят простого «я так чувствую».

Помните, волатильность (изменчивость) криптовалютного рынка выше, чем рынка акций и облигаций. Изменения происходят за пару минут и сразу от 2 до 40% и выше от изначальной стоимости актива. С одной стороны — это позволяет трейдерам быстрее зарабатывать, а с другой — несёт в себе больше рисков прогореть. 

Для тех, кто не хочет погружаться в курс криптовалют и анализировать рынок существуют ETF — спотовые биржевые фонды. Они самостоятельно торгуют криптовалютой, но средства для торговли у них от вкладчиков. Выручку от торгов они распределяют между пользователями пропорционально вкладам. Схожим способом работает и майнинг-пул, где несколько пользователей вместе добывают криптовалюту, а затем справедливо делят награду.

 Инструмент удобен для тех, кто хочет просто кинуть токены и пусть они сами там как-то работают. Однако с таким подходом вы не развиваете собственное понимание рынка и не контролируете собственные финансы, что может сыграть злую шутку. ETF можно выбрать по сведениям о его обороте, например, на CoinMatketCap.

Отдельно стоят опционы — контракты с правом на продажу или покупку криптовалюты. В отличие от ордеров на бирже, опционы существуют ограниченное время. Опционы заключаются между фактическими владельцами токена, которые хотят хеджировать (сберечь) актив и спекулянтами, которые хотят получить выгоду на изменении стоимости актива. Между хеджером и спекулянтом заключаются два контракта — на покупку и продажу актива по фиксированной стоимости. Если цена актива к моменту выполнения контракта выросла — выиграл спекулянт, поскольку купил актив дешевле его будущей стоимости. Если упала — выиграл хеджер, поскольку спекулянт заплатил по той цене, которая была установлена в момент заключения контракта.  

Перспективы использования криптодеривативов

С одной стороны, криптовалютные деривативы — довольно надежный инструмент для подстраховки уже имеющихся активов, или их преумножения. Однако у всего есть свои риски. 

Главный риск, как и везде, — прогореть. Случилось так, что вы открыли лонг и очень верили в скорый рост монеты, но тут какой-то скандал, что-то вскрылось, какие-то хакеры и курс токена просто обвалился. Если вам посчастливилось ставить на падение — вы в плюсе, нет и вы не закрыли позицию — что ж, прощайтесь с деньгами.

Нередко трейдеры берут «плечо» для своего криптодериватива — займ в кратном размере от имеющейся суммы для большего дохода. Опять же, если трейдер угадывает, то его доходы увеличиваются кратно величине плеча (а они могут доходить до X200), а с другой, долги тоже кратно множатся. В случае ликвидации позиции, пользователь становится должен бирже и обязан выплатить всё по тем денежным обязательствам, которые на себя взял.

В опасении стать должником брокеры начинают следить за всеми новостями, связанными с миром криптовалют и политикой, что неизбежно вызовет страх упустить что-то важное, он же FOMO. Дико непрактичная штука, которая только сильнее снижает вашу концентрацию. Будучи постоянно на стрессе и в ожидании неожиданного ваша концентрация будет только ухудшаться, больше ничего не произойдет.

В отличие от торговли фьючерсами, при майнинге, риск встретиться с коллекторами от бирж равен нулю. Вместо ставок на курс валюты лучше добывать саму валюту и наблюдать за внутренними процессами сети, которые этот курс и формируют. С этим мы охотно вам поможем.